Mesmo com as ações acumulando queda de quase 21% no ano, a Vamos ganhou dois votos importantes de confiança de analistas que estão de olho na locadora de caminhões e máquinas pesadas do Grupo Simpar, considerando as perspectivas de longo prazo.
Um deles veio do BB Investimentos, que passou a cobrir a companhia com recomendação de compra. O preço-alvo de R$ 15,90 mostra bem a expectativa do analista Luan Calimério, uma vez que representa um potencial de 110% de valorização relativo ao preço de R$ 7,45 no fechamento do pregão de terça-feira, 25 de junho.
A avaliação do especialista está suportada na escala da companhia, no poder de barganha junto a fornecedores, na baixa penetração do aluguel de máquinas e caminhões no País e no potencial da companhia de consolidar o mercado.
“Em nossa avaliação, a Vamos tem espaço para crescer à medida que o setor de aluguel de veículos pesados se desenvolve e ganha penetração”, diz trecho do relatório. “Hoje, esse mercado é incipiente, com aproximadamente 44 mil veículos alugados, frente a uma frota total estimada de 3,9 milhões de veículos pesados no Brasil, o que configura uma penetração de menos de 2%.”
A escala da Vamos, que possui uma frota de 49,5 mil ativos e uma rede de 74 lojas em 11 Estados, se traduz em um ecossistema de serviços e produtos, de acordo com analista, que vai desde a compra de veículos novos até a venda de seminovos, passando por toda cadeia de locação, personalização e manutenção.
As linhas de negócios “permitem que a Vamos opere de forma integrada e sinérgica entre seus negócios, assegurando a disponibilidade dos ativos, oferecendo eficiência no atendimento e maximizando o valor de revenda”, de acordo com o analista do BB Investimentos.
Ele também destaca a capacidade da Vamos de comprar ativos e mantê-los em estoque para oferta à pronta entrega – em média, a companhia possui de dois a três meses de estoque disponível. A concorrência, por sua vez, encomenda os ativos a serem locados apenas depois de assinarem o contrato de locação.
“Tal lógica alonga o período de espera e pode prejudicar a experiência e a percepção de valor por parte dos clientes. A garantia de disponibilidade dos ativos por parte da Vamos pode lhe possibilitar melhores condições de precificação e menores ameaças à sua participação de mercado”, diz trecho do relatório.
Quem também demonstrou otimismo com a Vamos foi o Itaú BBA. Apesar de terem reduzido o preço-alvo das ações de R$ 18 para R$ 11 – quase 50% de valorização sobre o preço de tela -, os analistas Daniel Gasparete, Gabriel Rezende e Luiz Capistrano reiteraram a recomendação de compra e destacaram a empresa como a principal escolha deles considerando as companhias do Grupo Simpar.
Segundo eles, o cenário que vem prejudicando o desempenho da companhia – restrição de crédito, juros elevados, incertezas macroeconômica e a mais recente quebra de safra no País – devem começar a se dissipar neste ano, permitindo os investidores olharem as boas perspectivas de longo prazo da Vamos.
“Acreditamos que os resultados do segundo trimestre poderão marcar um importante ponto de virada para a tese, potencialmente desencadeando revisões para cima dos lucros, atraindo a atenção dos investidores de volta à história da companhia”, diz trecho do relatório.
Os analistas destacam ainda que o valuation da Vamos encontra-se em bons patamares, com as ações da companhia sendo negociadas a um múltiplo P/L 50% abaixo da média histórica.
A ação VAMO3 acumula queda de 37% em 12 meses. O valor de mercado da companhia totaliza R$ 8,2 bilhões.
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